恆譽環保闖科創板:研發投入占營收比例逐年下滑-湖北卫视长江新闻号

                                                            2019年11月29日 6:00 来源:湖北卫视长江新闻号 编辑:手机网投网址

                                                            手机网投网址

                                                            【中国队金牌110枚】

                                                            本次申請科創板IPO⊙↑△,恆譽環保擬發行不超過2000.27萬股∟〇,實現融資6.33億元π?,用於高端熱裂解環保裝備生產基地項目、高端環保裝備製造產業園(一期)、企業信息化與管理中心系統建設項目、補充流動資金項目等4個方面┊⌒♂。

                                                            記者注意到♂♂↑,報告期內∟⌒▽,恆譽環保研發投入占營業收入的比例分別為11.38%、10.37%、4.04%和3.31%◇,逐年下滑△♂π。

                                                            牛斌生於1956年3月〇,青島科技大學產業教授和碩士研究生導師▽⊙⌒,其曾獲得國務院頒發的國家科學技術進步獎二等獎等▽,並主持起草了熱裂解行業的國家標準π﹡♂,而在創業前曾任濟南市惠通玻璃鋼廠廠長、濟南天橋先達裂解炭黑廠廠長等⊿。

                                                            以廢塑料裂解裝備為例∴∴,國內廢塑料回收的分類處理體系尚未建立♂⌒﹡,國家對廢塑料產品的處理措施尚未達到發達國家的管理程度〇,國內廢塑料大量地流入了二次加工造粒、焚燒、填埋等處理環節π⌒。

                                                            2017年11月☆⊙□,恆譽環保完成以每股19.29元定增發行155.52萬股┊π,合計融資3000萬元⊙,按此計算∴,恆譽環保定增后估值約為6.30億元◇,認購方包括煙台源創現代服務業創業投資合夥企業(有限合夥)、內蒙古源創及張林林∵↑,其中♂↑,內蒙古源創曾參与認購第一次定增∟┊。

                                                            公告顯示∵,本次前期差錯更正對恆譽環保2016年合併財務報表多個科目造成影響▽﹡,其中□▽,應收賬款調增880萬元〇△♂,流動資產合計、資產合計、預收賬款、負債合計等相關科目均調增879.63萬元∴⊙⊿,而存貨則調減3745.33元∵◇△。

                                                            某環保企業高管向新京報記者表示:「裂解技術在國內已經有很多案例♀∴,大規模運用的障礙可能還是垃圾分類不夠普及⊙∵☆。不過☆┊↑,隨着國家開始大力推動垃圾分類﹡,行業未來有望加快發展?。」

                                                            除家族持股特點外?,恆譽環保股東名單還出現了不少國資機構的身影∴。此次IPO前∵,山東黃金創投和豐創生物分別持股恆譽環保1.29%和2.69%◇♀□。

                                                            招股書顯示☆┊,恆譽環保董事長、總經理兼技術研發中心負責人牛斌通過直接和間接方式合計持有恆譽環保44.30%股份┊,是公司的實際控制人π,本次發行后⊙♂△,牛斌仍將持有公司33.23%的股份⌒。

                                                            不過∟﹡♂,整個危廢處理行業已逐漸受到資本市場的關注⊙☆。2016年5月25日∴,恆譽環保以協議轉讓方式正式在新三板掛牌π♂△,股份代碼為837414▽◇♂。兩年多后的2018年10月11日◇△〇,恆譽環保終止在新三板掛牌♂,其在摘牌前發生的最後一筆協議轉讓為公司股東香港華泰以每股7.14元價格將所持220.2萬股分別轉讓給豐德瑞、融新源創和銀晟投資π∵。按恆譽環保總股本6001萬股計算∵,該次轉讓時其估值約為4.28億元∴⊿♂。

                                                            同時↑,恆譽環保也面臨對主要客戶過於依賴的風險﹡。在上述報告期中◇,恆譽環保前五大客戶營業收入金額占當期主營業務收入的比重分別為100.00%、100.00%、98.47%、100.00%∟,而第一大客戶順通環保貢獻收入的比重分別為100.00%、66.07%、64.45%、66.84%⌒。

                                                            2018年8月∟┊∟,全國人大常委會通過《中華人民共和國土壤污染防治法》⊿▽,隨後♀∵▽,國務院辦公廳印發了《「無廢城市」建設試點工作方案》∟⊙▽,推進生活垃圾分類處置和非正規垃圾堆放點整治♀⊿。

                                                            恆譽環保表示⊙﹡┊,2015年至今是公司的快速成長期□⌒,公司將產品的應用領域拓展至污油泥處理及危廢處理領域〇∵,同時由於國內環保要求的提高⊿⊿∵,公司亦開始重點在國內進行市場推廣◇。

                                                            在招股書中∵,恆譽環保承認:該市場形成規模化尚需時間﹡∵。其表示∟⊿,從國家政策引導到下游市場逐步改變、進而形成新興的規模化市場♂﹡﹡,仍需要時間過渡┊┊﹡,因此也導致了下游市場的發展階段對公司業務構成影響的問題◇⌒。

                                                            主營有機廢棄物裂解技術相關裝備的恆譽環保雖然創立已有13年∵∵∴,但業績產生質的改變卻是近幾年的事情↑。其在招股書中分別將2006年-2008年和2009年-2014年兩段時期描述為公司的「技術積累期」和「發展初期」□♂,恆譽環保先後完成工業連續化廢橡膠裂解技術、工業連續化廢塑料裂解技術的研發工作和重點國際市場開拓的工作△⊙。

                                                            招股說明書顯示π,恆譽環保主營有機廢棄物裂解技術研發及相關裝備設計、生產與銷售∟?〇,其在2016年-2018年及2019年1-6月間□∟,分別實現營業收入3813萬元、5289萬元、2.52億元和1.34億元;分別實現歸屬於母公司所有者的凈利潤530萬元、1206萬元、7894萬元和4155萬元〇π。

                                                            創業13年⊿□↑,曾在新三板掛牌的有機危廢處理設備企業濟南恆譽環保科技股份有限公司(下稱「恆譽環保」)近日向上交所遞交了科創板IPO申請並獲受理∵。

                                                            相比填埋、焚燒等已有處理方式∟﹡↑,裂解技術是實現有機廢棄物無害化、減量化、資源化處理的一種有效方式┊∵┊,裂解技術工藝在業內也被稱為解決廢棄物處理的「吃干榨盡」手段﹡⌒﹡,而恆譽環保的收入與利潤主要來自於向客戶銷售各類裂解生產線♂,其通過參加行業展會、參加行業會議、示範工程輻射效應、網絡宣傳等方式吸引潛在客戶的關注﹡∟。

                                                            招股書顯示π∵↑,恆譽環保在2016年僅有污油泥裂解生產線實現了收入♀〇∟,隨後↑,廢輪胎、廢塑料及危廢裂解生產線逐漸產生效益⊿⊿。2016年-2018年及2019年1-6月♂∴,恆譽環保分別實現營業收入3813萬元、5289萬元、2.52億元和1.34億元;分別實現歸屬於母公司所有者的凈利潤530萬元、1206萬元、7894萬元和4155萬元┊♂〇。

                                                            不過⊙,雖然業績增長迅速□?∵,但恆譽環保在上述報告期內的主營業務綜合毛利率卻呈現出逐年下降的趨勢π,分別為57.73%、53.22%、46.12%、44.18%﹡△∴。對此∴∴?,恆譽環保表示◇◇◇,主要原因是公司重點發展大客戶⊿△,對於重點項目或大型項目給予更高的資源和成本投入所致∵〇◇。

                                                            對此△,恆譽環保表示⊿,公司主要產品為各類工業連續化裂解生產線?⊿△,單條生產線價值較高↑,單個項目往往由數條生產線構成♂∵∵,項目金額較大▽┊,同時?⌒﹡,公司承接訂單能力相對有限♀◇♂,因而有計劃地統籌安排重點客戶、重點項目的生產及交付♂♂∵。

                                                            招股書顯示⊙,目前國內從事裂解裝備研發、生產的其他企業主要包括青島雙星(集團)下屬的伊克斯達(青島)控股有限公司、商丘金蓬實業股份有限公司、河南東和環保科技股份有限公司、中科鋼研節能科技有限公司、傑瑞環保科技有限公司等◇☆△。

                                                            在新三板掛牌期間◇∴,恆譽環保曾完成兩次定增發行↑。2017年1月⌒⌒,恆譽環保完成定增發行111.11萬股□⊿□,每股價格9元↑△▽,合計融資1000萬元┊,認購方包括內蒙古源創綠能節能環保產業創業投資合夥企業(有限合夥)(下稱「內蒙古源創」)和煙台源創科技投資中心(有限合夥)∟♂,按當時轉讓價格計算┊,恆譽環保定增后估值約為2.80億元⊙♂。

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